退税调低相关行业影响分析

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来源:扬州晚报

    盛传已久的出口退税降低或者取消政策昨天正式出台。有关部门日前决定将于7月1日起调整部分商品的出口退税政策。

    部分商品出口退税率实施下调，效果可谓立竿见影，纺织板块、钢铁板块甚至有色金属板块集体走弱。那么这项新政策对相关企业，特别是上市公司的利润将产生何种影响？对股市有何影响？

    纺织平均利润率下降52%

    高度依仗海外市场的纺织服装企业被业界认为是受此次税率下调影响最大的行业。显而易见，出口退税率下调最直接的影响就是提高纺织品服装企业的出口税负，进而降低企业利润。

    联合证券汪蓉认为，通过简单测算，以目前行业内平均利润率不足3.7%为基础，此次出口退税率下调两个百分点，行业平均利润率下降52%，不足1.78%。

    国信证券纺织品与服装行业首席分析师高芳敏认为，调低出口退税有利于一定程度减缓服装出口过快增长，延续行业出口景气周期，实质上是继续优化出口结构，提高出口质量，缓解升值压力。

    水泥出口量小影响也较小

    在众多行业中，行业景气度回升的水泥产业将从原先11%的出口退税降低为零。东方证券行业研究员罗果认为，国内水泥出口仅占水泥总产量不到5%，对整个水泥行业影响较小。

    国内水泥公司中仅海螺水泥、华新水泥、冀东水泥等极少数公司有水泥出口，水泥出口退税取消将分别影响到两公司的利润。

    国内水泥行业从2006年至今一直处于稳步复苏过程中，“十一五”期间政府对小水泥的强制淘汰将保证水泥行业的复苏进程，出口退税取消不会影响行业发展趋势，行业长期仍然看好。

    钢铁维持“推荐”评级

    由于预期出口减少的钢材积压在国内，5月下旬以来，国内钢材市场价格已开始持续下跌。但平安证券行业研究员聂秀欣认为，这更多地反应政策频繁出台对经销商心理的影响，而不是供需矛盾的显现。

    若钢出口按产量的10%计算，则2007年出口钢4906万吨。而根据国家关停和淘汰落后钢铁产能的要求，2007年将淘汰落后炼铁产能3000万吨，淘汰落后炼钢产能3500万吨。

    短期来看，钢管及钢铁制品出口受阻会对国内市场形成一定的压力，或出现供大于求局面。但从中长期来看，结合淘汰落后产能、节能减排和结构调整，有利于钢材市场的长期稳定发展。维持对钢铁行业的“推荐”评级。

    铝利润收缩但出口不会停滞

    昨天，被归为“高耗能高污染”行列的部分铝产品的出口退税也被取消。不过，目前国内原铝价格在不计算出口征税的情况下，仍然较LME市场低200美元左右。粗略计算，每吨120美元的利润仍然不能阻挡国内铝材加工的出口步伐。

    安泰科信息开发公司分析师表示，中国将取消多数铝产品出口退税的举措可能将在未来数月抑制铝出口，但由于国内铝价不断下跌，而伦敦金属交易所铝价正在上涨，再加上国内金属铝产能庞大，要求出口的压力可能会在一段时间内继续存在

责任编辑： 整理时间：2007-6-22 19:23:22

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